涉足电子烟市场的比亚迪和它的多元业务

比亚迪电子4日公布，近日，比亚迪电子旗下全资子公司比亚迪精密制造有限公司获得了由国家烟草专卖局颁发的《烟草专卖生产企业许可证（电子烟代加工企业）》，这表明该公司获得电子烟行业门票，可以进入这个充满挑战和希望的行业，比亚迪电子称已完成自动化生产线投建。继代工生产智能手机、口罩之后，比亚迪电子的业务进一步拓展。

近年来，比亚迪的事业版图不断扩张。除了从比亚迪拆分出来的比亚迪电子，成立近20年的比亚迪半导体也在融资、加速推进独立上市之路，比亚迪的新能源汽车更是不断抢占市场，全面布局低、中、高端市场。从汽车零部件、芯片、动力电池到整车制造，比亚迪为自己打造了一条近乎完整的产业链。

不仅如此，随着产品越发成熟，比亚迪在今夏疯狂开拓海外市场，近段时间接连宣布进入日本、瑞典和德国市场。截止8月初，比亚迪已经进入了32个国家和地区，并计划明年开令不少跨国车企折戟的北美市场。

如今，比亚迪集团已在全球设立30多个工业园，业务涉及电子、汽车、新能源和轨道交通多个领域，其业务布局之广令人惊叹。但极速扩张的比亚迪也令人恐惧。一个日益多元化的大公司如同庞大的机器，所到之处惊起无数波澜，每开拓一项业务，对该细分市场上其他品牌都产生了巨大影响。

不断拓展版图的比亚迪让人联想到曾经的通用电气，这家企业凭借电灯、电视机等电器产品走进千家万户，并通过涉足美国军工业完成一轮财富积累，迅速将领域扩展至飞机引擎、核反应堆、燃气轮机和医疗设备等多个领域。

通用电气长成庞然大物，却因庞杂的业务以及向多元化金融业转型失败而成为新时代的难题。如果多元业务无法形成协同效应，那么解法便是进行业务拆分。对于比亚迪这类庞大的制造商而言，拆分上市是无需多言的路径，资本市场也乐见其成。

财富杂志曾指出，站在投资者角度看，如果一家企业旗下的各类业务联系并不紧密，而财务状况却盘根错节，搞不明白的投资者会转而寻求更简单的对象，导致部分业务的价值被低估。麦肯锡的研究发现，从2002年到2010年，多元化大公司的股东年回报率中位数为7.5%，低于非多元化公司的11.8%。若将这些业务拆分为独立公司，各业务的估值可能提升。

从脱胎于比亚迪2002年成立的IC设计部而谋求独立上市的比亚迪半导体可以预见，疯狂扩张的比亚迪还有会渗透进更多业务领域，以在行业中取得更广阔的发展，它面临的，是如何精简管理，给予各业务部门更多自由、更多发展空间。